PENGARUH FINANCIAL DISTRESS TERHADAP HARGA SAHAM

Andi Wawo, Nirwana Nirwana

Abstract


ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris hubungan antara financial distress dengan model Smijewski dan ukuran perusahaan terhadap harga saham. Penelitian menggunakan sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2016–2018. Jumlah sampel sebanyak 63 sampel yang terdiri dari 21 perusahaan selam 3 tahun pengamatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial distress dengan model Smijewski berpengaruh negatif terhadap harga saham pada alfa 10%. Hal ini memberi implikasi bahwa perusahaan yang mengalami financial distress akan berpengaruh pada penurunan harga saham dan begitu pula sebaliknya. Hal ini menjadi penting diperhatikan oleh investor sebelum melakukan pembelian saham di bursa. Sebagaimana yang kemukakan oleh Siregar (2008), Apergis et al. (2011) dan Murwani (2009) memberi bukti bahwa potensi kebangkrutan berpengaruh signifikan terhadap pergerakan harga saham perusahaan manufaktur. Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan karena ukuran perusahaan sudah dapat dipastikan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Sehingga menurut kami pengaruh ukuran perusahaan terhadap harga saham tidak perlu diteliti.

Kata kunci: Finacial Distress, Ukuran Perusahaan, Harga Saham

 

ABSTRACT

This study aims to provide empirical evidence of the relationship between financial distress with the Smijewski model and company size on stock prices. The study used a sample of manufacturing companies listed on the Stock Exchange in 2016-2018. The total sample of 63 samples consisting of 21 companies diving 3 years of observation. The results showed that financial distress with the Smijewski model negatively affected stock prices at alpha 10%. This implies that companies that experience financial distress will affect the decline in share prices and vice versa. This is important for investors to pay attention to before buying shares on the exchange. As suggested by Siregar (2008), Apergis et al. (2011) and Murwani (2009) provide evidence that the potential for bankruptcy has a significant effect on the stock price movements of manufacturing companies. This study also uses a control variable that is the size of the company because the size of the company has certainly positive effect on firm value. So in our opinion the effect of company size on stock prices need not be examined

Keywords: Finacial Distress, Company Size, Stock Price

Full Text:

PDF

References


DAFTAR PUSTAKA

Adnan, M. A., Kurniasih E. (2000). Analisis Tingkat Kesehatan Perusahaan untuk Memprediksi Potensi Kebangkrutan dengan Pendekatan Altman: Kasus pada Sepuluh Perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi Auditing Indonesia, 4(2), 131-151.

Akerlof, George A. (1970). The Market for "Lemons": Quality Uncertainty and the Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics, 84(3), 488-500.

Apergis, Nicholas. et al. (2011). Bankruptcy Probability and Stock Prices: The Effect of Altman Z-Score Information on Stock Prices Through Panel Data. Journal of Modern Accounting and Auditing, 7(7), 689 – 696.

Ardian, Andromeda dan Moh Khoiruddin. (2014). Pengaruh Analisis Kebangkrutan Model Altman Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Management Analysis Journal, 1(3), 1 – 14.

Astuti, T. (2018). Tingkat Kebangkrutan Dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Sebuah Model: Pendekatan Springate). JRB-Jurnal Riset Bisnis, 2(1 Oktober), 56-69.

Bezhanishvili, Tamar & Sara Henderson. (2009). Firm’s Financial Health and it’s Impact on SEO Announcement Effects. Journal Financial Management. Lund University.

Chandra, Yopie. (2018). Pengaruh Potensi Kebangkrutan, Strategi Manajemen Laba dan Resiko Investasi Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu, 12 (1), 1-21

Fitriyani, Ely Rizki. (2016). Pengujian Rasio Model Altman untuk Memprediksi Financial Distress Perusahaan Transportasi dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas, Surabaya.

Hanafi, M.M, dan Abdul Halim. (2009). Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat, Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Yogyakarta.

Haryanto, A. (2008). Pengaruh Prediksi Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z-Score Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Universitas Negeri Semarang)

Julini, D., Siahaan, Y., & Sinaga, M. (2015). Pengaruh Financial Distress (Altman Z-Score) terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 3(1).

Megginson, W.R., 1996. Corporate Finance Theory, Addison Wesley Educational Publisher, New York

Murwani, S. D. (2009). Pengaruh Prediksi Kebangkrutan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2007. SKRIPSI Jurusan Akutansi-Fakultas Ekonomi UM.

Safitri, Aprilia dan Ulil Hartono. (2014). Uji Penerapan Model Prediksi Financial Distress Altman, Springate, Ohlson dan Zmijewski Pada Perusahaan Sektor Keuangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(2), 328 – 337

Siregar, Ailando. (2008). Pengaruh Potensi Kebangkrutan Altman Terhadap Pergerakan Harga Saham Perusahaan Manufaktur Terbuka di BEI. Tesis. Sekolah Pascasarjana. Universitas Sumatera Utara.

Tamarani, Liza. Et al. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance Indeks Dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Perusahaan Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2012). JOM FEKON, 2(1), 1 – 15

Tan, T. K. (2012). Financial distress and firm performance: Evidence from the Asian financial crisis. Journal of Finance and Accountancy, 11, 1.

Tendelilin, E. (2010). Analisis dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta: BPFE Fakultas Ekonomi UGM.

Zmijewski, M. (1984). Methodological Issues Related to the Estimation of Financial Distress Prediction Model. Journal of Accounting Research. Supplement : 59-82




DOI: https://doi.org/10.24252/.v6i1.14467

Refbacks

  • There are currently no refbacks.