Mengukur Peran Kebijakan Dividen dan Profitabilitas dalam Penilaian Perusahaan Perbankan di Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.24252/best.v6i3.73213Keywords:
Kebijakan dividen, Profitabilitas, Nilai perusahaan, Umur perusahaanAbstract
Nilai perusahaan perbankan dipengaruhi banyak faktor, tetapi bukti mengenai peran kebijakan dividen dan profitabilitas serta peran umur perusahaan sebagai moderator masih terbatas. Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan serta peran umur perusahaan sebagai variabel moderasi pada bank di Indonesia. Populasi penelitian berjumlah 48 bank; lima bank yang tidak terdaftar secara konsisten dan tiga bank syariah dikeluarkan sehingga sampel akhir terdiri atas 40 bank konvensional periode 2020-2025 dengan 240 observasi panel seimbang. Nilai perusahaan diukur dengan Tobin's Q, kebijakan dividen dengan dividend payout ratio, profitabilitas dengan return on assets (ROA), dan umur perusahaan dengan logaritma natural umur, dengan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol. Data dianalisis dengan moderated regression analysis pada regresi data panel menggunakan Stata. Uji Chow, Breusch-Pagan, dan Hausman mendukung random effect model dengan robust standard error. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen dan profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dan umur perusahaan tidak memoderasi kedua hubungan tersebut. Hasil yang sama diperoleh pada fixed effect model. Manajemen bank disarankan menetapkan dividen terutama berdasarkan kecukupan modal dan strategi pertumbuhan, sedangkan investor perlu memakai indikator penilaian yang lebih luas daripada dividen dan ROA.
References
Al Sawalqa, F. A. (2021). Life-cycle theory of corporate dividend policy in Jordan: The role of equities, assets, and age during the period 2015-2019. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(6), 0001–0011. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no6.0001
Anggasta, G., & Suhendah, R. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, dividen dan umur perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(2), 586–593. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i2.7623
Atmikasari, D., Indarti, I., & Aditya, E. M. (2020). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Aset, 22(1), 25–34. https://doi.org/10.37470/1.022.1.04
Baker, H. K., Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., & Azeez, A. A. (2018). Dividend policy determinants of Sri Lankan firms: a triangulation approach. Managerial Finance, 45(1), 2–20. https://doi.org/10.1108/MF-03-2018-0096
Baltagi, B. H. (2021). Econometric analysis of panel data (6th ed.). Springer. Springer.
Barros, V., Verga Matos, P., & Miranda Sarmento, J. (2020). What firm’s characteristics drive the dividend policy? A mixed-method study on the Euronext stock exchange. Journal of Business Research, 115, 365–377. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2019.11.042
Birgita, E., & Almalita, Y. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Variabel Lainnya Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi TSM, 3(2 SE-Articles), 353 – 362. https://doi.org/10.34208/ejatsm.v3i2.2095
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.) (Cengage Learning (ed.)). Cengage Learning.
Coad, A., Holm, J. R., Krafft, J., & Quatraro, F. (2018). Firm age and performance. Journal of Evolutionary Economics, 28(1), 1–11. https://doi.org/10.1007/s00191-017-0532-6
Danila, N., Noreen, U., Azizan, N. A., Farid, M., & Ahmed, Z. (2020). Growth opportunities, capital structure and dividend policy in emerging market: Indonesia case study. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 1–8. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.001
Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., Abdul Azeez, A., Jayarathne, P. G. S. A., Kuruppuarachchi, D., & Weerasinghe, V. A. (2019). Determinants of dividend policy: evidence from an emerging and developing market. Managerial Finance, 45(3), 413–429. https://doi.org/10.1108/MF-09-2017-0331
Hamdani, M. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen dan Umur Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan di Moderasi Ukuran Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomika, 10(2 SE-Articles), 188–197. https://doi.org/10.37859/jae.v10i2.2042
Hausman, J. A. (1978). Specification Tests in Econometrics. Econometrica, 46(6), 1251–1271. https://doi.org/10.2307/1913827
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. The Journal of Business, 34(4), 411–433.
Pascareno, B. E., & Siringoringo, H. (2016). The effect of financial performance on company’s value moderated by dividend policy. Proceedings of International Scientific Days, 370–377. https://doi.org/10.15414/isd2016.s5.07
Pattiruhu, J. R., & Paais, M. (2020). Effect of liquidity, profitability, leverage, and firm size on dividend policy. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 35–42. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035
Purba, P. M. (2023). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Farmasi Di Indonesia). Jurnal Equilibrium, 4(1), 17–27.
Purba, P. M., Evinita, L. L., & Sumiok, C. (2023). Determinan Nilai Perusahaan LQ45 Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi), 12(4), 768–775. https://doi.org/10.31959/jm.v12i4.1936
Purba, P. M., Muchlis, M., & Mulyani, S. D. (2019). Pengaruh profitabilitas, solvabilitas, likuiditas, umur listing dan struktur kepemilikan terhadap pengungkapan laporan tahunan dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderasi. Methosika: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 3(1), 65–82. https://ejurnal.methodist.ac.id/index.php/jsika/article/view/806
Putri, K. A., & Anwar, S. (2022). Kebijakan dividen sebagai variabel pemediasi antara pengaruh umur perusahaan, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 5(2), 1728–1741. https://doi.org/10.31539/costing.v6i1.3630
Rahayu, D. S., Suryanugraha, D. Z., Nugraha, G., Bintari, V. I., & Kusnandar, D. L. (2025). Determinants of Firm Value in the Indonesian Banking Sector: A Study on Profitability, Leverage, and Dividend Policy. Business Innovation and Entrepreneurship Journal, 7(4), 267–274.
Rahim, S. A., Purnamasari, I., & Sari, M. (2025). The Influence of Dividend Policy, Debt Policy, and Profitability on the Firm Value of Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2022. 9th Global Conference on Business, Management and Entrepreneurship (GCBME 2024), 248–256. https://doi.org/10.2991/978-94-6463-817-2_31
Riyadi, F. A., Masripah, M., & Widyastuti, S. (2021). Pengaruh Umur Perusahaan, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan. JOEL: Journal of Educational and Language Research, 1(1), 31–44. https://doi.org/10.53625/joel.v1i1.220
Tunggal, C. A., & Ngatno, N. (2018). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran dan umur perusahaan sebagai variabel moderator (Studi kasus tahun 2014-2016) pada perusahaan sub-sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(2), 141–157. https://doi.org/10.14710/jiab.2018.20330
Wulandari, S. (2020). Karakteristik dan Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akuntabilitas, 13(1), 11–22. https://doi.org/10.15408/akt.v13i1.13355
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Pebisitona Mesajaya Purba, Lenny Leorina Evinita, Andrew Patrick Marunduh, Supriyanto
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
.png){kind=logo}
